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本周期最危险的三大泡沫 哪个会先爆?

来源:www.0539eso.com作者:外汇交易平台时间:2019-06-04 09:55

  从过去几十年市场的表现来看,有一个特征或许是被很多人忽视,那就是每一次泡沫破裂都是从不同的资产类别开始的。

  上世纪70年代,泡沫破裂来自贵金属;80年代破裂在垃圾债;90年代则是科技股;2008年则是住房抵押债券。

  那么眼下泡沫会从哪来开始爆呢?

  可能是被估价过高的大科技股,但或许更可能是美国的企业债,尤其是几乎是垃圾债级别的那些。

  目前美国的债务占GDP比重已经回到了高位。

  当然,并非所有大企业都有问题,比较明显处在危险中的是那些BBB评级的债务,几乎已经是垃圾债了。

  在本世纪初,这一类别的债务总计不到1万亿美元,但到现在已经差不多翻了三倍。

  对很多企业来说,这些债务积累起来太过容易,发行这些债券对企业的要求并不高。

  目前这类债券中,有80%是投机级,比2006年的6%大幅上升。

  在利率支出越来越高的情况下,这些债券会慢慢陷入到垃圾债的状态中,届时投资者们就会寻求还剩下的BBB债券发行方给出更高收益率。而更高的借贷成本会使得更多企业债陷入垃圾债状态中,以此开始恶性循环。

  那些急需资金的企业会慢慢死去,影响整个股市。

  只不过,这一次这些可能变成垃圾的债务几乎无处不在,新兴市场的美元债券、意大利主权债、美国次级车贷、美国学生贷款等等。

  而这,就是眼下金融市场的缩影。

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